文_錢芩
  餘額當鋪寶能賺多少錢
  李成(化名)在廣州一家外企上班,稅後月入1萬元。作為80後的他裝潢,畢業後工作5年多了,除去交買房的首付款外,銀行賬戶里還攢下10萬多的積蓄。但李成的理財觀念和許多同齡人一樣,資金在賬戶里都是活期存款,每年僅有0.35%的微薄回報。
  一直到2013年6月,他在上網購物時無意中看到廣告稱,支付寶將推出錢包產品,是會賺錢的錢銀行利率包,預期收益率(年化)在4.87%,將是活期存款的近14倍。李成是標準的宅男,對支付寶自然是信任有加。另外比活期存款多14倍的收益,確實讓他心動不已。
  於是他下定決心轉5萬元到支付寶,購買餘額寶產品。事實證明,李成的這一舉動是正確的。這款產品的七日年化收益率基本都能保持在4.5%以上,甚至在2014年1月上旬,收益率還一度衝到6.7usb%以上。
  以5萬元計算,在收益率最高的時候,每天就可進賬9.046元。可別小看這點褐藻醣膠功效錢,如果全年都能保持這個收益水平,李成每年的理財收益就達到3301.79元,足以支付他1個月的房貸。
  縱觀餘額寶的收益率,從2013年7月開始,便從6.3%一路走低至4.3%左右。在2013年8月至11月上旬,收益率基本都在4.8%上下波動。但是從11月下旬開始,餘額寶的收益率基本都能維持在5%以上,並且逐步走高至6.7%。
  自成立以來,餘額寶憑藉著新穎的營銷方式、便捷的購買途徑、較高的收益率水平,吸引無數類似李成一樣平時疏於理財的年輕人的追捧。最新的數據是4500萬網友購買了這款理財產品,總規模達到2500億元。
  不過,最近李成打開支付寶賬戶查詢時發現,餘額寶的收益率在下降。進入3月後,年化收益率已經跌破6%,截至3月3日為5.9280%。並且他還看到新聞評論分析,在6月底之前,它的收益率還可能會進一步下跌,即使跌破5%也並非不可能。
  事實上,在春節之後,包括餘額寶在內的互聯網理財產品,收益率都開始出現下行的趨勢。3月3日,微信理財通則勉強維持在6.006%。在今年1月份下旬,它一度衝到7.285%至7.902%的水平,收益率高得令人咋舌。但是從那以後,它便一路走低至6%的“關口”。
  不僅是互聯網理財產品,如果李成轉向購買銀行的短期理財產品,他會發現目前1個月至3個月(含)期限的理財產品收益率,也已下降至5.43%。
  那麼與類似產品相比,現在餘額寶、理財通的收益率處在何種水平上?答案是排在前十名,比它們收益領先的產品,如長城貨幣A、銀河銀富貨幣A、銀華貨幣A等收益率仍保持在6.9680%、6.8290%和6.6690%。
  “銀行寶”的回擊
  餘額寶們的成功,讓眾多銀行輾轉難眠。
  目前銀行的固定收益理財產品,由於諸多條件限制,將眾多“屌絲”理財人群排除在外。與餘額寶相比,這些不利的條件包括認購門檻最低5萬元、產品的封閉期限至少在1個月以上、募集期長導致資金閑置。
  因此,他們也開始被迫舉起反擊的大旗。譬如,在2月28日,民生銀行旗下的直銷銀行推出一款“如意寶”理財產品,目的在於滿足客戶的“餘額理財、增值”需求,這款產品是與民生加銀、匯添富兩家基金公司合作。事實上,餘額寶、理財通的優點,它統統都具備。
  投資者只需填寫註冊信息後綁定銀行卡,然後設置交易密碼,便可獲得民生直銷銀行的電子賬戶。它的特點包括購買門檻低、申購無限制、單日最高贖回500萬、實時支取、日日複利的特點,提供網站、手機APP、微信等渠道7×24小時服務,任意一張銀行卡均可購買。與餘額寶、理財通相比,投資者在購買的用戶體驗上,相差不大。截至3月4日,如意寶民生加銀版的7天年化收益率為5.1%,匯添富版為5.9%。
  興業銀行旗下的銀銀平臺——錢大掌柜也傳出將推新一代餘額理財工具“掌柜錢包”產品。這款產品選擇與興業全球基金合作,很明顯是針對餘額寶等互聯網理財產品對手。它除了具備T+0贖回到賬、7×24小時交易等特性外,還具備不少創新點,如1分錢起認購且當日申購無上限;最高當日贖回3000萬元;支持80多家銀行卡購買等。
  不過,由於宣傳、依賴平臺的流量差異,上述兩款銀行推出的餘額理財產品,它們的名氣、投資者接受程度,顯然難以與餘額寶、理財通相匹敵,因此能否動搖後兩者的江湖地位,暫時無法下結論。
  怎麼動的奶酪?
  寶寶們究竟是如何動了銀行的蛋糕?首先細心的投資者也許會發現,無論是餘額寶,還是理財通,它們背後的微信、支付寶其實並不能親自設計發行金融理財產品,而是選擇與一家持有正規金融牌照的基金公司的貨幣基金產品合作。
  簡單來說,當李成去購買產品時,他在本質上買的並非餘額寶,而是與其合作的天弘基金的增利寶貨幣基金,餘額寶則相當於渠道的角色。與其他貨幣基金相比,與餘額寶合作的產品,除了在申購贖回條件、門檻、購買渠道等有一定差異外,其餘的內容基本一致。
  事實上,在我國金融市場上,貨幣基金產品早就已經存在,但因為之前基金公司的銷售渠道基本依賴銀行,而銀行並不積極向理財客戶推薦貨幣基金,所以這類產品的優點也基本就不能被投資者所瞭解。因此以支付寶、微信為代表的互聯網企業,它的特點在於,憑藉著其平臺聚集凶猛流量的優勢,正在搭建新的金融產品銷售渠道,進而動搖原本由銀行壟斷的渠道價值。
  其次,好學的你會進一步追問,銀行以前為什麼不樂意銷售貨幣基金呢?答案就是,在存款利率非市場化的背景下,貨幣基金是銀行存款絕好替代。我們先來看兩款貨幣基金的資金投向:餘額寶對應的天弘增利寶貨幣基金2013年四季報顯示,92.21%資金都投向銀行存款和結算備付金,剩餘6.70%投向債券,0.83%投向買入返售金融資產。
  這就是說,如果李成將5萬元存在銀行的活期存款,只能獲得0.35%的利息回報,即使是存1年定期,基準利率也只有3%。而他去購買貨幣基金產品,然後由基金公司聚小成多,就可以從銀行拿到更好的存款“批發價”,投資者最終拿到5%-6%的收益率。
  如此一來,銀行的存款資金成本就會升高、存款數量也可能會被分流,因此利益就會受到損害。從很大程度上看,餘額寶的出世對金融業的核心作用在於,間接助推利率市場化的進程。
  當然,貨幣基金會不會一直火下去?答案是否定的,正如上文所提到,它是存款利率非市場化的背景下,對存款產品的良好替代。隨著市場化的推進,它的影響會被逐漸削弱,君不見,銀行已經開始自我革命,進行反擊了嗎?  (原標題:“寶寶之爭”何時休)
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